Pour faire en sorte que leur union reste un mariage d’égal à égal, les constructeurs automobiles français PSA et l’italo-américain Fiat Chrysler (FCA) ont quelque peu modifié les termes de leur contrat de mariage afin de prendre en compte l’impact de la pandémie sur leurs comptes. .
FCA a notamment accepté de baisser le dividende exceptionnel à distribuer à ses actionnaires à 2,9 milliards d’euros, contre 5,5 milliards d’euros auparavant. Le Groupe PSA distribuera également sa participation de 46% dans le capital de l’équipementier français Faurecia à tous les actionnaires de la nouvelle société, dénommée Stellantis, et non à ses actionnaires uniquement comme prévu dans l’accord initial.
Ces modifications « Préserver l’équilibre d’origine de l’accord de fusion », soulignent les deux groupes dans une déclaration commune, précisant que leur union doit toujours être bien réalisée à la fin du premier trimestre 2022. Ils ont été approuvés « à l’unanimité » par les conseils d’administration des deux sociétés « Avec le fort soutien de leurs actionnaires de référence ».
Des doutes sur l’équilibre du montage financier
Ce mariage, annoncé fin 2019, devrait donner naissance au quatrième groupe automobile mondial en volume et troisième en chiffre d’affaires, abritant sous un même toit des marques emblématiques telles que Peugeot, Citroën, Opel, Jeep, Alfa Romeo et Maserati. Mais des doutes avaient été exprimés ces derniers mois sur l’équilibre du montage financier, qui prévoit d’emblée un mariage d’égal à égal.
PSA et Fiat avaient déjà annoncé en mai qu’ils renonçaient au paiement d’un dividende ordinaire de 1,1 milliard d’euros chacun, prévu dans le cadre de leur mariage, en raison de la crise des coronavirus. Mais le montant du dividende exceptionnel de 5,5 milliards d’euros que FCA devait distribuer à ses actionnaires ainsi que la distribution des actions Faurecia étaient toujours d’actualité car la capitalisation boursière de Faurecia a fondu depuis l’annonce de l’engagement en décembre. Cela a joué mécaniquement contre les actionnaires du constructeur français.
«Un fort soutien de leurs actionnaires de référence»
Avec les changements annoncés lundi, «Les actionnaires respectifs de FCA et du Groupe PSA recevront l’équivalent de 23% du capital de Faurecia (…), tandis que leur participation à 50/50 dans Stellantis – un groupe qui disposera désormais de 2,6 milliards d’euros de liquidités supplémentaires à son bilan – restera inchangé », détaille le communiqué de presse. «Par ailleurs, il a également été convenu que les conseils d’administration des groupes PSA et FCA pourraient envisager une distribution de 500 millions d’euros aux actionnaires de chaque société avant la signature définitive ou, à défaut, une distribution de 1 milliard d’euros à l’ensemble des actionnaires de Stellantis après la signature finale », ajoute le document. Ces éventuels cadeaux aux actionnaires dépendront des performances respectives des fabricants ainsi que des conditions de marché. Les changements ont été approuvés « à l’unanimité » par les conseils d’administration des deux sociétés « Avec le fort soutien de leurs actionnaires de référence ». Ils se disent « Plus convaincu que jamais des mérites de cette fusion et du potentiel de création de valeur ».
Les groupes estiment désormais que leur fusion devrait permettre d’économiser 5 milliards d’euros par an, contre 3,7 milliards initialement. «Les perspectives révisées à la hausse de Stellantis en matière de synergies et de création de valeur à long terme permettent désormais aux actionnaires clés de modifier certaines conditions financières pour renforcer davantage le bilan de Stellantis à sa création, tout cela dans un contexte Covid», a déclaré un porte-parole de PSA auprès de l’AFP. « Cela permettra à Stellantis de démarrer avec un bilan encore plus solide », il ajouta. Enfin, PSA et Fiat Chrysler prévoient toujours de sceller leur union d’ici « La fin du premier trimestre 2022 ».
